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10月鋁價走強

10月鋁價走強。據生意社商品行情分析系統，截止2025年10月31日國內鋁錠華東市場均價21293.33元/噸，較10月1日市場均價20733.33元/噸，上漲2.70%。

鋁價突破2.1萬大關，處于近1-2年的相對高位，原料氧化鋁價格高位回落，目前噸鋁利潤處于相對較好位置。

10月社會庫存持續去化

社會庫存去化，截止10月30日，國內主流地區社會庫存為60.5萬噸，完全消費掉假期累庫，低于9月25日的61.4萬噸，較10月9日的63.4萬噸，去庫2.9萬噸。

10月鋁錠利好一覽

宏觀因素：

1. 美聯儲如期降息，鮑威爾鷹派發言；2025年10月30日，美聯儲召開 FOMC 會議，以 10 票贊成、2 票反對的投票結果決定降息 25 個基點至 3.75%-4.00%，這是今年第二次降息，也是自 9 月開啟降息周期后的連續第二次降息。但會后美聯儲鮑威爾發表了鷹派言論，給市場此前一致預期的 12 月降息潑了冷水。

2.中美元首順利會晤，發言人表示，美方將暫停實施其9月29日公布的出口管制50%穿透性規則一年。中方將暫停實施10月9日公布的相關出口管制等措施一年，并將研究細化具體方案，基本符合市場預期。

海外供應端擾動：

世紀鋁業 10 月 21 日宣布，旗下位于冰島的 Noreurál Grundartangi 冶煉廠因電氣設備故障暫停生產，其兩條電解鋁生產線中的一條被迫停產，暫時減產三分之二，這導致海外鋁供應減少，對國際鋁價產生一定的支撐作用，進而也影響到國內鋁錠市場。

國內消費旺季延續：

國內消費旺季延續，鋁的需求端表現良好。雖然鋁價偏高對下游采購積極性有一定壓制，但下游仍維持剛需采買。其中，新能源車、新能源線纜等領域需求韌性強，如 9 月乘用車零售滲透率57.8%，鋁桿加工費廣東維持550元/噸高位。

市場預期向好：

高盛等機構上調鋁價預期，認為在采取刺激措施后，中國的需求潛力更大，鋁價將受益于中國設備升級和消費品以舊換新計劃。

后市觀望

近期有色大宗商品宏觀情緒偏強運行，就鋁產品而言，海外供應端出現擾動，力拓表示其位于新南威爾士州的Tomago鋁冶煉廠因持續面臨高昂電價壓力，其位于新南威爾士州的Tomago鋁冶煉廠因持續面臨高昂電價壓力考慮在當前電力供應合同期滿后停止運營。海外供應有利好支撐，鋁錠短期內鋁價易漲難跌。